持续9年的玉米临储收购政策终于画上了圆满的句号。2015/2016年度收购总量达到1.25亿吨，其中黑龙江收购量4697万吨，吉林4536万吨，内蒙古2186万吨，辽宁1124万吨。天量收储的结束，意味着后期玉米减面积、去库存的任务更为艰巨。

　　随着收储工作的终结，轮换粮也在陆续出库。

　　从东北当地的情况来看，现货市场购销状况整体不旺，贸易商的库存已经销售殆尽，市场粮源主要来自轮换，价格处于1700元/吨左右的范围内，近期吉林玉米的轮换出库价已经从1750元/吨下调至1680元/吨，如果采购量大还有优惠。

　　华北市场方面，由于东北临储收购已经结束，粮源的外流明显受阻，个别地区的贸易商已经暂时停收，部分深加工企业看涨后市，已经在一定程度上出现了囤货的意愿。

　　对于淀粉企业而言，目前需求处于相对平稳的状态。华北现货市场所剩玉米不多，用粮企业对于玉米现货的需求主要依靠轮换粮源。从南方销区的情况来看，粮源仍主要来自华北现货和轮换玉米，后者为主。轮换玉米方面供给力度有所增加，地域优势较为明显，为了满足当地企业阶段性的需求，轮换粮和市场现货同步供给，后期销区玉米价格或将维稳。

　　从下游玉米淀粉的情况来看，“五一”假期之后，河北淀粉企业的价格小幅上调至2180元/吨，随着华北玉米市场余粮的收紧，现货底部价格逐渐明显，未来的趋势基本仍是箱体震荡。目前玉米淀粉加工利润略有好转，东北企业开工水平逐渐增加，现货价格基本维持稳定，后期华北淀粉出厂价格预计靠近2100元/吨，东北价格更低。随着玉米出库价格的回调，淀粉价格回落难免。

　　淀粉糖方面，以前夏季会出现一个消费高峰，但是近年来旺季不旺的特点使得高峰的提振作用并不明显。

　　酒精消费方面，由于酒精用粮的标准并不高，较差的粮源亦可作为原料，随着去库存的来临，用粮成本将会有所下调，成本的降低或将带动行业开工率走高，使得酒精价格下行压力明显。目前东北地区的酒精企业开工率水平较低，华北地区的开工率水平整体也不高，华南方面受到下游需求的压制再加上进口的冲击，整体低迷依旧。

　　综上所述，从玉米产业链整体情况来看，下游需求整体不畅，而供给上的放量已成定局，只是时间节奏的问题。在这样的基本面状况下，除非出现资金大规模炒作，建议谨慎看多玉米。

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